국제 비교의 척도가 되는 달러 환산 국내총생산(GDP)이 올해 축소될 것으로 전망된다. 실질 경제성장률이 잠재성장률을 밑도는 부진 속에 원/달러 환율이 급등한 탓이다.
30일 국제통화기금(IMF) 연례협의 보고서에 따르면, 우리나라의 올해 달러 기준 명목 GDP는 1조 8586억 달러로 추산됐다. 이는 지난해(1조 8754억 달러)보다 168억 달러(0.9%) 줄어든 규모다. 2023년(1조 8448억 달러)과 비교해도 지난 2년간 증가폭이 138억 달러(0.7%)에 불과해 사실상 제자리걸음을 한 셈이다.
반면 원화 기준 명목 GDP는 지난해 2557조 원에서 올해 2611조 원으로 2.1% 늘어날 것으로 분석됐다. 이는 실질 경제성장률 전망치(0.9%)에 물가 상승분을 반영한 수치다. 원화 기준 덩치는 커졌음에도 달러 환산액이 줄어든 것은 환율 상승 폭이 GDP 증가분을 압도했기 때문이다.
주간 종가 기준 올해 1~11월 평균 환율은 달러당 1418원으로, 지난해 연평균(1364원)보다 54원(4.0%) 뛰었다. 최근 환율이 1500원 선을 위협하는 상황을 고려하면 연평균 환율은 더 높아질 가능성이 있다.
우리 경제가 구조적 저성장 국면에 진입했다는 평가 속에, 환율은 이제 경제 규모를 결정짓는 핵심 변수로 떠올랐다. IMF는 우리나라의 명목 GDP가 2027년 2조 달러를 돌파할 것이라는 시나리오를 제시했으나, 현재의 원화 약세 기조가 꺾이지 않는다면 이는 '기대'만으로 그칠 공산이 크다.
환율 움직임에 따라 'GDP 2조 달러' 진입은 물론, 이르면 내후년으로 점쳐지던 '1인당 GDP 4만 달러' 달성 시점도 지연될 것으로 보인다. 고환율이 거시경제뿐만 아니라 각종 국제 지표 비교에서도 마이너스 요인으로 작용하고 있는 것이다.
환율은 이미 정책 당국의 대응 영역을 넘어 '1400원대 후반'에 고착화하는 모습이다. 한미 금리 격차와 과잉 유동성, 엔화 약세 동조화 등이 원화 가치를 끌어내리고 있으며, 수급 측면에서도 '서학개미'와 국민연금의 해외 투자 확대, 수출업체의 달러 환전 유보 등이 상승 압력으로 작용하고 있다.
IMF는 보고서에서 "환율 변동성이 중대한 경제적 위험을 가져다주지는 않을 것"이라면서도, 일시적으로 외환시장 유동성이 위축되고 환율 변동성이 확대될 수 있다고 주의를 당부했다. IMF는 그 대표적인 사례로 지난해 12월 '12·3 내란' 사태와 올해 4월 대통령 탄핵안 인용 등 정치적 불확실성이 커진 시점들을 거론했다.